WM y Republic avanzan en importantes planes de plástico

Tanto WM como Republic se están integrando verticalmente, con el primero realizando adquisiciones y el segundo elaborando planes para una nueva instalación. | Lipik Stok Media/Shutterstock

Al ver grandes oportunidades comerciales, las dos compañías de basura y reciclaje más grandes de América del Norte invertirán decenas de millones de dólares en la expansión de sus capacidades de procesamiento de plásticos en los próximos años.

Los líderes de Waste Management (WM) y Republic Services discutieron las razones de sus movimientos hacia la integración vertical en plásticos durante la Conferencia de Reciclaje de Plásticos, celebrada a principios de este mes cerca de Washington, DC, así como durante conferencias telefónicas con inversionistas.

El otoño pasado, WM compró una participación mayoritaria en la operación de reciclaje de película de polietileno Natura PCR. Después de la adquisición, WM busca aumentar el suministro de chatarra de película, dijo Brent Bell, vicepresidente de reciclaje de WM, durante una sesión en la Conferencia de Reciclaje de Plásticos.

"Todos estamos trabajando para desbloquear y obtener la mayor cantidad de películas que podamos en el mercado", dijo. "Esa ha sido nuestra gran estrategia".

Mientras tanto, Republic Services abrirá un segundo Polymer Center en el Medio Oeste, luego de ver una fuerte demanda inicial del plástico reciclado que será producido por su primer Polymer Center, en Las Vegas.

"Varias partes han dicho que quieren todo, así es como nos encontramos hoy", dijo Pete Keller, vicepresidente de reciclaje y sostenibilidad de Republic Services, durante la conferencia.

WM, la compañía de desechos y materiales reciclables más grande del continente, compró una participación mayoritaria en el negocio de reciclaje de plásticos de Avangard Innovative en EE. UU. el año pasado. Luego de la adquisición, WM, con sede en Houston, nombró a su recién adquirido negocio de reciclaje de películas Natura PCR, que era el nombre comercial de la resina de polietileno posconsumo de Avangard.

Con sede en Waller, Texas, cerca de Houston, la operación Natura PCR se especializa en el reciclaje de películas poscomerciales en resinas posconsumo (PCR) transparentes de LDPE y LLDPE que se pueden usar en aplicaciones exigentes, como películas nuevas.

En una presentación financiera divulgada el 7 de febrero, WM no especificó exactamente cuánto pagó para comprar una participación mayoritaria en el negocio, pero insinuó que fue una parte significativa de lo que WM gastó en adquisiciones el año pasado. WM dijo que sus adquisiciones de 13 negocios en 2022 totalizaron $ 507 millones (neto de efectivo adquirido), incluidos $ 372 millones en efectivo y $ 135 millones en contraprestación no monetaria (como convertir $ 67 millones de deuda adeuda a WM en capital en los negocios adquiridos ). Los $ 372 millones en efectivo gastados fueron "principalmente atribuibles" a la compra de Avangard, según las notas de presentación.

Durante la sesión "Mejorando la Cadena de Valor" el 6 de marzo en la Conferencia de Reciclaje de Plásticos, Bell de WM y Jon Stephens, CEO de Natura PCR, hablaron sobre los beneficios de la adquisición para ambas empresas.

Stephens dijo que la propiedad de WM ayuda a resolver los dos problemas más grandes que enfrentan constantemente los empresarios en el espacio de reciclaje de plásticos.

"Las dos cosas más difíciles son el capital y el suministro, y con esta asociación con WM, están abordando eso", dijo Stephens. "Eso es enorme para nosotros y nuestro negocio".

El acuerdo permite que Natura PCR se concentre en la ejecución a nivel de planta, aumentando la capacidad de producción y mejorando la calidad, dijo Stephens.

Después de la adquisición, WM ahora busca hacer crecer el negocio. En un comunicado de prensa del 31 de enero, WM señaló que "la Compañía espera invertir alrededor de $125 millones en gastos de capital para desarrollar infraestructura para hacer crecer su negocio de reciclaje de películas plásticas".

Durante una llamada con inversionistas el 1 de febrero, Devina Rankin, directora financiera de WM, dijo que el gasto se destinará a expandir las capacidades de Natura PCR en Waller, Texas, así como a construir una planta de reciclaje en el Medio Oeste. Se divulgarán más detalles sobre el gasto durante una presentación virtual a los inversores el 5 de abril de 2023, dijo.

En el otoño, los medios de comunicación locales informaron que una planta Natura PCR de $ 100 millones y 500,000 pies cuadrados está actualmente planificada para 176 acres en Mount Vernon, Indiana.

Natura PCR actualmente tiene una capacidad de producción de alrededor de 100 millones de libras por año, según su sitio web. WM anunció previamente que quiere cuadruplicar la producción de PCR en cinco años.

"Vamos a invertir para construir 400 millones de libras de capacidad anual", dijo Stephens durante la sesión de la conferencia.

Durante la llamada de WM con los inversionistas, Rankin habló sobre la demanda que WM ve para la PCR de la película. Un investigador de mercado de Citibank le preguntó qué hace que el reciclaje de películas sea un mercado tan atractivo para WM a largo plazo.

"La película tiene tasas de reciclaje muy bajas hoy en día", respondió. "Y además de eso, si observa... todas las marcas que existen, las empresas de CPG tienen compromisos muy sólidos para usar más productos con contenido reciclado. Por lo tanto, es un mercado donde existe una necesidad muy fuerte y encajamos perfectamente. "

Si bien es significativo, los $125 millones que WM planea gastar en la recuperación de películas palidecen en comparación con la suma que busca invertir para mejorar sus MRF de EE. UU. La compañía ahora busca gastar $ 1 mil millones durante cuatro años, mejorando la rentabilidad en su negocio de reciclaje al reducir el personal, aumentar los volúmenes de reciclables capturados y aumentar la calidad de las pacas.

WM ya maneja una gran cantidad de películas poscomerciales a través de su negocio de corretaje de productos básicos. Pero Bell señaló durante la sesión de la conferencia que la película para la acera también es parte de la estrategia comercial de Natura PCR. Las actualizaciones de MRF a nivel nacional de WM incluyen tecnologías existentes y emergentes para clasificar películas, y los proyectos implican una reducción en el uso de pantallas de discos que tienden a enredar las películas en ellas y obligan a cerrar las instalaciones.

WM lanzó un proyecto piloto de reciclaje de películas residenciales en la acera en el área de Chicago en el otoño. Después del piloto, WM y Dow, su socio en el proyecto, prevén llevar la aceptación de la película en la acera a otras ciudades del país.

Republic Services, la segunda compañía de basura y reciclaje más grande, ha comenzado a trabajar en su segundo centro de polímeros, esta vez en una instalación del Medio Oeste.

Republic, con sede en Phoenix, ya está trabajando para construir un centro de polímeros en Las Vegas. La instalación tomará pacas producidas por los MRF de Republic y proporcionará un nivel de clasificación más intenso que el que pueden hacer los MRF. Luego, la instalación triturará y lavará el PET, pasos que actualmente llevan a cabo los compradores de fardos intermedios de Republic.

Durante la sesión "Clasificación secundaria 2.0" del 7 de marzo en la Conferencia de reciclaje de plásticos, Keller dijo que el Centro de polímeros de Las Vegas tendrá 17 escáneres ópticos de infrarrojo cercano y dos escáneres de infrarrojo medio para ayudar a clasificar las poliolefinas (inicialmente polietileno y polipropileno) por alimentos. grado y grado de color, produciendo fardos específicos deseados por diferentes clientes. Para PET, la planta incluirá una línea de lavado y clasificadores de hojuelas, lo que le permitirá producir hojuelas de PET transparentes lavadas en caliente para la venta en una variedad de mercados, incluido el envasado de alimentos.

"Buscamos llevar el PET hasta una hojuela lavada en caliente, y luego buscar olefinas de alto grado en múltiples grados, tanto de grado alimenticio como de color, que no necesariamente existen en el mercado actual", dijo. dicho.

Los líderes de la empresa han citado los cambios en las políticas públicas y la fuerte demanda de los propietarios de marcas de envases con contenido reciclado como fuerzas impulsoras detrás del concepto del centro de polímeros.

Keller señaló la legislación y los reglamentos, incluida la responsabilidad extendida del productor (EPR) y los estándares de contenido reciclado mínimo, como un factor motivador. Citó el mandato de contenido reciclado de California para las botellas de PET como una de las razones por las que Republic primero buscó instalar un Polymer Center en el oeste.

"Ese fue sin duda un factor motivador", dijo. "También consideramos las marcas... Casi todas las marcas importantes tienen algún tipo de meta voluntaria en relación con su empaque. Creemos que con el tiempo comenzarán a caminar por el camino. Hoy existe una gran brecha en lo que son esos compromisos de marca y qué la oferta en el mercado es".

Durante una conferencia telefónica con inversionistas el 15 de febrero, el CEO de Republic, Jon Vander Ark, citó un gran interés en los acuerdos de compra que Republic ya está viendo. "Hemos visto tanta demanda por la compra de nuestro primero que nos da mucha confianza de que el mercado realmente está obteniendo valor y necesita ese producto", dijo Vander Ark durante la llamada.

Keller dijo que antes de que el Centro de polímeros de Las Vegas entre en funcionamiento a fines de 2023, los funcionarios de Republic finalizarán la comercialización de los productos de la instalación. Hasta el momento, no se han firmado contratos de compra, dijo. Republic también está explorando si partes de la producción podrían moverse aguas abajo a través de asociaciones estratégicas con Republic, en lugar de acuerdos de compra.

Además de la demanda regional de plástico reciclado, Las Vegas tenía sentido como la ubicación del primer Polymer Center por otras razones, incluidas las políticas cercanas de California que impulsan la demanda de PCR y el hecho de que los estados de la costa oeste tienen programas de reciclaje maduros y grandes centros de población, dijo Keller. .

Inicialmente, la instalación de Las Vegas recibirá material de los estados de la costa oeste, así como de Texas. Sin embargo, a medida que se abren otros Centros de polímeros en los estados del Medio Oeste, el Noreste y el Golfo, Republic buscará optimizar las rutas de carga, dijo Keller.

Republic ya está trabajando en el Midwest Polymer Center, que se espera que abra a fines de 2024.

"Tenemos una masa crítica de material que sale de nuestros centros de reciclaje en esa parte del mundo", dijo Keller.

Republic Services no reveló exactamente cuánto del gasto del proyecto de capital de Republic se destinó a los centros de polímeros. Pero Republic pagó un total de $ 294 millones por propiedades y equipos durante el cuarto trimestre, una suma que incluía una cierta cantidad de gastos en el centro de polímeros del Medio Oeste.

Republic planea construir "al menos cuatro centros en los Estados Unidos", dijo Vander Ark. En el escenario, Keller señaló que los Polymer Centers permitirán que los MRF realicen un nivel de clasificación menos intenso, tal vez clasificando los plásticos en la acera en dos grados, en lugar de tres o cuatro. Y luego los Polymer Centers agregarán material y realizarán clasificaciones adicionales.

La estrategia permitirá a la empresa "desplegar capital de una manera mucho más eficiente". También podría permitir que Republic instale infraestructura de clasificación en áreas de menor población que ahora carecen de ella.

"Estamos entusiasmados con la perspectiva de un Centro de polímeros que permita una inversión más simple en comunidades pequeñas para obtener más material de esas comunidades", dijo Keller.

En términos de rentabilidad financiera, Republic anticipa que los Polymer Centers generarán alrededor de $250 millones en ingresos cada año. Los líderes de Republic pronostican que los márgenes de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) superarán el 30%.

A modo de comparación, el margen EBITDA general de Republic (incluido su negocio mucho más grande de recolección y eliminación de basura) fue de alrededor del 27% en 2022, según un comunicado de prensa.

Durante la llamada de inversionistas de febrero, Vander Ark describió las tasas internas de rendimiento esperadas como "muy atractivas". De hecho, cree que los resultados financieros superarán los pronosticados previamente por Republic en un documento pro forma.

"Sabemos por las conversaciones que hemos tenido y los precios que estamos obteniendo en este momento, estamos comenzando a recibir pedidos, obviamente, para el centro en Las Vegas, estoy muy seguro de que vamos a superar esos números en la pro forma", dijo Vander Ark.

"Eso nos dio la confianza para acelerar esa inversión en el futuro", agregó.